大盘震荡 基金建议均衡配置

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大盘震荡 基金建议均衡配置2013年01月26日 00:59  中国证券报-中证网  我有话说(1人参与)




　　□本报记者 张鹏
　　近期，大盘经过前期强势上冲之后开始震荡整理。部分基金认为，今年中国经济仍处恢复期，经济增速出现回升是大概率事件，预计今年上半年的股市整体趋势向上。在投资策略上，可以继续保持谨慎均衡配置，并择机在调整中增加低估值蓝筹股的配置比例。
　　经济和市场预期向好
　　基金经理当前普遍看好2013年经济和市场预期，多数认为股票将是2013年首选配置品种。南方基金杨德龙[微博]认为，总体而言，经济增长仍然维持弱复苏格局，预计2013年GDP增速将回升到8%以上。经济回暖给股市反弹带来了经济基础，而非银行上市公司业绩增速将从2012年的-15%回升都8%左右。从中期看，A股仍有一定的反弹空间。
　　博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]表示，鉴于2012年一季度的低基数，2013年一季度经济继续保持一定程度的回升应是大概率事件。不过，综合各个行业的指标数据看，经济短周期复苏的动能存在减弱迹象，地产、基建和制造业三者的投资能否平稳而有效的相互对冲、推动增长，牵涉到此轮经济弱复苏的持续性，值得关注和警惕。
　　对于2013年的市场预期表现，摩根士丹利华鑫基金[微博]认为，2013年将是变革的一年，这些变革来自转变经济增长模式的一系列改革措施。同时，变革还来自资本市场自身变化带来的盈利及估值模式的冲击，以及新的资产配置模式带来风险、收益的不同组合。在广发聚瑞基金经理刘明月看来，随着改革的推进，市场信心的增强，经济在触底后逐渐好转。今年的市场走向主要还是看三个因素：政府对房价和通胀的容忍度、市场化改革的力度以及新型城镇化推进的效果。
　　根据美林投资时钟，国联安基金[微博]认为，股票将是2013年首选配置品种，受经济上行影响，企业盈利快速向好，低估值周期股率先获益，带动市场估值水平整体提升。成长股预计在一季度受减持打压后逐渐进入买入区间。消费类行业是后周期行业，对应股价上行相对滞后。
　　建议均衡配置
　　去年12月份CPI涨幅快速上升，在一定程度上影响到市场各方的投资预期，市场整体的不确定因素增加。有基金公司建议，未来可能仍然是结构性机会，投资策略上可以保持谨慎均衡配置，看好金融、地产和消费类行业。
　　泰达宏利基金认为，均衡配置应该成为近三个月的主要策略，特别是可以增加消费和成长股的配置，降低周期股的配置。摩根士丹利华鑫基金也表示，从2012年数据公布完毕，到2013年初的数据开始公布之间的“真空期”，配置上可考虑逐步回归均衡，潜在的风险仍不可完全轻视，在纷繁的周期起伏中寻找并布局真实的成长是获取长期收益、对冲长期风险的可选思路之一。

　　在行业配置方面，多家基金公司看好金融、地产和消费类行业。南方基金表示，看好具有进一步估值修复空间的金融地产和具有中国优势的寡头制造业，以及具有较强定价权的消费股。工银瑞信[微博]更看好蓝筹股的投资机会，比较青睐与经济周期关联度较低的食品饮料、纺织服装、家电等消费类行业以及业绩良好、估值偏低的金融、房地产等行业。
　　主题投资方面，关注新一轮经济周期下的新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化下的投资机会，涉及高铁板块、医疗保健、智慧城市、移动互联网等。华安基金[微博]表示，将加大对消费、医药等行业的配置，并密切跟踪上市公司经营情况，精选成长型个股进行投资。主要以公司和行业的成长性作为选股标准，重点配置电子、节能环保、医药、以及具有核心竞争力的制造业等。
　　刘明月表示，中长期来看，未来可能仍然是结构性机会，还是要关注那些受益于市场化改革、经济结构转型和新型城镇化的行业和个股。仍然看好受益扩大内需的大消费行业，以及偏中下游的行业，诸如医药、食品饮料、品牌服装、商业旅游、建筑工程和节能环保，以及计算机软硬件、电子，农林牧渔，装饰园林等。