全球楼股阴跌, 粮价油价攀升, 为什么?

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全球楼股阴跌, 粮价油价攀升, 为什么?

         

邹艺湘

           中国有大小问题,美国有长短问题,结果会怎样? A股市值二十多万亿，与中国GDP总量相当，虽然有些泡沫，但无危机，可以靠注资和红筹回归,或者国有股减持把市盈率降下来。但一旦放开国内居民投资港股，情况就完全变了，港股市值也有近20万亿，并且是全流通的,如果H股的市盈率也炒到A股一样高，市值将达30万亿, 以中国20万亿的GDP是支撑不了50万亿股市市值的. 如果八月二十日公布的"港股直通车"计划全面执行, 上海A股至少将跌三分之一至3000---3500点左右.
             目前的情况就像一个男人有一个大老婆和一个小老婆, 站在上市公司和A股股民的立场(大老婆),先以3元的代价把中国人寿的H股卖给外人再让中国老百姓以60元的价钱买回来，或以不到2元的代价把中石油的H股卖给外人（包括巴菲特）再让中国老百姓以20元的代价买回来，这样的事只能作为学习的成本，并不符合他们长期的利益.但是站在香港的立场, 既然是你的人了当然要花你的钱,何况港股已经借消息炒上一万多点, 只有继续炒上去, 如果国内资金再不来,"就死给你看!"
             中国政府当然希望大小要兼顾, " 港股直通车"计划既然已宣布, 不可能收回,只能把操作计划慢慢做. 结果如何呢? 结果是 A 股和 H股都有下调压力, A 股可能上午跌下午涨, 默默忍受; 港股可能情绪低落小跌五天, 然后兴奋爆棚大涨一天. A股跌急了, 有人出来说,港股直通车要缓行,让大老婆(A股股民)觉得男人还在自己身边; 港股跌急了, 有人出来说, 港股直通车势在必行,让小老婆(港股股民)觉得男人迟早会来的. 对中国政府来说, 为了避免A股或港股爆煲, 这是没有选择的选择; 对A 股和H 股股民来说,这是一个无言的结局---A 股和H 股都会阴跌!
              另一边厢,美联储在全球通胀升温的环境中大幅减息，这在美国联储局的历史上应该是很少见到的，它会产生怎样的后果呢？股市短期大涨是显而易见的，因为联储局降低联邦基准利率是通过用现金在金融市场上买入短期债券(公开市场操作)而实现的, 是通过增加货币供应以降低贷款利率, 是在金融市场普降甘露,对于缓解金融市场的信用紧缩，防止楼股暴跌产生金融危机, 短期来说是非常有效的, 楼股暴跌的风险短期内得到了有效的控制。
             但是美国在一个全球通胀升温的环境中大幅减息, 火上浇油的效果也是立竿见影的, 油价和粮价几乎是在同时创新高. 油价正稳步迈向100美元一桶,粮价在两三年内翻一倍也不是不可能的事, 由于美国的生物能源政策, 油价升必然带来粮价升. 中国的猪肉价已涨了一倍, 如果粮价继续上涨的话,猪肉价格也有可能再涨一倍. 在一个由粮油涨价所带来的通胀升温的大环境中，减息只是一个(为了缓解次按问题)的权宜之计,加息才是大势所趋。而在一个利率上升的大环境中, 股市长期大涨是不可能的, 在美联储的呵护下, 楼市和股市的暴跌可以缓解, 但下跌趋势不会改变,只不过把暴跌变成阴跌而已----这也是一个没有选择的选择!
             楼价股价阴跌,油价粮价攀升，投资者怎么办？
         1)超过50%的资产应当是人民币现金, 包括存款货币基金国债等. 几个月前我就说过, 90%的A股基金和99.99%的QDII都跑不过人民币现金,这种状况可能还要维持很长一段时间. 罗杰斯说人民币是全世界最好的资产, 我赞同他的观点, 人民币升值的步伐只会加快, 不会减慢.有关人民币升值的问题, 我建议大家看看余永定先生的文章. 唯一能够跑赢人民币现金的资产可能是农产品, 大家在日常生活中已经感受到农产品涨价,但只把农产品当作消费品来看待, 没有把它当作可投资的资产.
          2) 用20%的钱投资农产品.目前流行的观点是, 农产品涨价=通货膨胀=持有现金吃亏=必买楼买股买黄金买QDII. 这种观点是错误的, 猪肉涨价你买楼干什么?猪肉上涨应该买粮食期货才对! 一说到期货, 大家马上会想到"危险"! 根源在于买卖期货一般只付5%--10%的按金, 一旦亏钱,不仅可把按金全部亏光, 还可能要补仓赔更多的钱. 但要解决这个问题并不难,只要你把100%的钱都付完就行了,就象你现在买股票一样买粮食作为投资. 用这种方法做期货, 在许多金融专业人士看来是很笨的, 但对不熟悉期货市场的投资者来说,则可免受商品价格短期波动的折磨, 只看趋势就可以了.
          3) 投资A股的钱不超过30%,包括股票基金和打新股. A股市场的大部分股票已经跌了很多了, 但许多权重股因为流通市值相对太小, 受基金操控跌得比较慢, 所以指数可能还要跌.另外, 港股直通车计划还没取消, 很多资金会"漏"出A股市场, 通过各种渠道进入港股, 等待直通车正式开通.这一部分资金(地下直通车)的量是很大的, 比QDII的资金量要大很多倍, 而掌控这些资金的人正是过去几年在A股呼风唤雨的英雄豪杰,这些武功高手在香港被华尔街的火枪手射伤之后, 要很长时间才能恢复元气和锐气. A股市场少了这批带头大哥, 反弹的力度一定大不如从前.A股和港股都有下调压力.
          4)敢于冒险的人可以拿出5%---10%的钱到香港投机认沽权证.香港是全世界最大的权证市场, 权证的数量有两千多只, 活跃的也有好几百只, 权证成交量占港股的25%--30%. 港股本来波幅就大,权证的波幅更大, 一天跌50%或涨500%也不希奇, 很适合于部分人士, 但对于绝大部分的A股投资者来说是不合适的. A股市场虽然波幅也很大,但有迹可寻, 关键看流通股的供应量和货币的供应量, 主导力量是政府的政策. 港股受各方面的影响, 感觉和运气比什么分析都重要. 相对而言,美国股市比较适合自下而上的价值投资, 所以巴菲特出在美国而不是别的地方是有道理的, 什么地方长什么草.
          5)美国股市受高油价和次按的影响还有下跌空间, 减息只是缓解下跌的压力, 并不能改变下跌的方向, 结果把暴跌变为阴跌. 不过,我对美元的看法不是那么负面, 市场有一天会认识到, 美国是全世界最大的农产品出口国, 并且还有一半以上的农业生产潜力没有发挥出来,美国的原油进口量和贸易逆差已经在下降. 等市场认识到这一点时, 美元和美股才会见底回升, 那时才是增持股票的时候,包括A股H股和QDII---这应该是2008年3月以后的事了吧! 届时美股可能在12000, 港股可能在 20000, A股可能在4500?

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Rube123

有见解