翔名5月营收可望重返1亿，下半年业绩转强

皇家马德外

半导体设备与耗材商翔名(8091)今年Q1受制于晶圆代工厂对离子植入机耗材需求成长有限，2月至4月营收均低于1亿元，不过5月起受真空泵浦销售支撑，单月营收可望重返1亿元关卡，Q2营收估将小幅优于Q1的2.97亿元；而随着近期北美半导体设备BB值逐步回温、晶圆厂产能利用率拉高，翔名乐观看待下半年业绩将优于上半年表现。

翔名起家于设备代理，近年则布局半导体大厂的认证耗材OEM制造业务，主要为Applied Materials、ASML、Axcelis等半导体设备大厂进行代工。从产品组合来看，翔名的半导体设备耗材相关业务占营收比重达约40%，其他包括LCD、LED设备代理销售，以及真空泵浦代理等则占营收比重约60%。

今年以来台积电(2330)持续扩充12寸先进制程产能，带动包括汉微科(3658)、弘塑(3131)、辛耘(3583)等台系设备厂业绩跟着水涨船高，惟提供设备耗材的翔名业绩却不如预期，主要是因为晶圆厂的离子植入机可跨制程世代沿用，使得美商应材的离子植入机销售动能不显，连带拖累了翔名业绩的成长空间。

翔名今年前4月营收为3.89亿元，较去年同期下滑15.3%，Q1税后盈余5057万元、EPS为1.09元，落到2010年Q1以来的单季获利低点，明显可见原厂设备销售能量不彰带来的逆风。

据了解，今年以来应材的离子植入机订单量仅去年同期的70%，使翔名耗材出货量相对衰退，2-4月营收连续落在1亿元下方，幸而5月开始翔名代理的真空泵浦交出较佳营收动能，可望带动单月营收重返1亿元上方，月增率约在5-10%；同时Q2营收亦有机会小幅优于Q1的2.97亿元。

展望今年后续营运状况，翔名认为，在北美半导体设备B/B值逐步回温、加上晶圆代工厂产能利用率提升，对于设备耗材需求将重新启动，下半年业绩可望转趋乐观，优于上半年。不过相对地，在代理设备方面则因面板、LED扩产动作相对保守，代理事业的贡献则较审慎看待。