摩通：内地电讯业看法审慎 较看好联通

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2月1日消息，据财华社报道，摩根大通发表报告指，对今年内地电讯业的看法愈发审慎，因在监管变动、资本开支增加或令网络供应过剩、盈利波动性及政策阻力方面不确定性增加。由于4G牌照事宜可见度低、投资者难以部署，该行认为在各种情况下，联通的情况将相对好于中移动(0941-HK)及中电信(0728-HK)。
报告指，内地3G业务推出3年，渗透率仍低于20%，3间运营商的3G网络利用率均介乎20-30%，而每名用户每月3G数据用量平均仅100-400MB，而发达市场高达1-2GB。摩通对内地无线数据经济更为审慎，相信又一轮的4G投资或以供应过剩告终，并进一步对数据定价造成压力，若4G牌照早早批出，对整个行业的回报均显负面。
摩通称，中移动需要4G业务来替代薄弱的3G业务，但鉴于TDD及FDD-LTE技术成熟度的巨大差距，4G牌照若同时批予3间运营商，则对中移动影响负面，因联通可更快推出FDD；若先批出TDD牌照，对中移动无甚作用，但对价值链有利。
该行续指，联通的技术更具保险性，资本支出的紧迫性较低，且以FDD LTE技术可更好地连接全球价值链，故在各种情况下，其情况将相对好于竞争对手。中电信在技术方面的不确定性更大，在此轮技术升级中的资本开支或更多。