联想依靠低价智能机提前盈利 持续性仍有赖供应链

智慧棒

联想利用低价智能手机在中国迅速扩大市场份额并提前实现盈利，但持续盈利还有赖它在供应链上的话语权。
联想手机业务出乎意料地提前实现盈利，给这家去年才成为个人电脑行业第一的公司带来了新的想象空间。
在今年1月24日的达沃斯经济论坛上，联想集团CFO黄伟明提到，联想智能手机业务在中国市场已经开始盈利，但他没有给出具体的数字。摩根士丹利也作出了联想手机盈利的预测，并认为这将是这家公司的一个“里程碑”。

                               
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　　联想手机熬出头

无论是从行业的发展趋势还是联想自身目标看，智能手机业务对联想的未来都很重要。联想集团总裁兼CEO杨元庆曾表示，联想三年内要把公司的利润率提高至少1%。
同时，个人电脑销量在全球范围内都在下降，智能手机一直在快速成长，消费者在小屏幕上消耗的时间越来越多，私人生活与移动终端紧密相连，而个人电脑则有变成纯粹的办公工具的迹象。
去年第二季度，联想手机在中国市场的销量就首次超过个人电脑销量，达到700万台，其中有70%是智能手机。在最近的组织架构调整中，原本主管联想移动互联和数字家庭业务（包括手机、平板）的刘军升任Lenovo业务集团的负责人。
第三方咨询机构赛诺的数据可以显示，联想智能手机销量在过去一年半快速提高。直到2011年第三季度，这家公司在中国智能手机市场的份额还只有2%，排名第五，一年后份额就上升到了14.8%，排名首次升到第二，仅以很小的差距位列三星之后。
从推出第一款智能手机遭遇失败到如今实现盈利，联想扭转局面的关键在于调低了价格，从中高端市场转向中低端市场，从零售市场转向封闭市场，提高了与运营商合作的力度。
2010年年初，联想花大量推广费用推出定价2800元的乐Phone，柳传志号称要跟iPhone“背水一战”。结果到年底，这家向来强调执行力的公司只卖出了50万台乐Phone—是预订目标的一半。
转机出现在2011年8月，联想推出千元智能手机A60。这款手机总共约售出300万台，月出货量在40万至50万台之间。到了2011年第四季度，联想的智能手机份额就从上一个季度的2%飙升到8.39%。
A60跟台湾厂商联发科合作，没有采用三星、HTC通常使用的高通芯片，这使得联想能降低成本。此外，得益于联发科的快速反应，这款智能手机是首款双卡双待的联通智能机，它充分利用了联通的定制渠道，是联通主推机型，获得了高额话费补贴。
一名联想移动互联和数字家庭部门人士对《第一财经周刊》说，虽然联想第一款乐Phone卖得不好，但联想对智能手机的大笔投入给联通留下深刻印象，这为双方合作打下了基础。联想目前是联通合约机销量最大的品牌。
三大运营商是手机出货量最大的渠道，占中国智能手机一半份额。它们从2011年开始重视低端智能手机市场，联想抓住了这个变化，其产品线正好集中在增长最快的两个细分市场，一个是增长最快、份额第一大的700至1000元智能手机市场，另一个是1000至1500元这一区间。
联想虽然后来也推出过2000元以上的产品，杨元庆还公开表示要做全线产品，但实际上，联想还是在千元机产品上投入了更多资源。
联想从来不是以技术和创新为优势的公司，现在距离苹果推出第一代iPhone已有6年时间，智能手机越来越普及，整个行业的供应链条也越来越成熟，厂商间由于产品观念、技术能力导致的差距已经大大缩小。
不过走到实体店一看便知，联想暂时还无法获得高端用户的青睐。为了提高公司整体利润率，联想接下来需要向中高端机器拓展，提高零售销量比例。
运营商市场除了出货量大之外，就是毛利低。一名分析师对《第一财经周刊》称，联想在不同运营商市场上，或者是微利，或者是介于负毛利和微利之间，毛利不会超过5%。
这正是联想手机业务盈利意义所在。这个消息一公布，联想股价上升了6%；摩根士丹利也预计联想手机盈利，把目标价调高至9.5元，给出增持评级。
“国产手机都是要市场份额，因为没有技术优势，只能靠供应链。”易观分析师李艳艳说，智能手机9成以上的利润都属于拥有核心技术的三星以及拥有完整生态系统的苹果。
换个角度看，联想手机的业绩也没有那么光鲜。比如，以上所说的市场份额，都是基于出货量统计的，而不是销售金额。其在零售市场的表现也有很大提升空间，目前在电商渠道上，联想的市场份额只能排到第5名。
“说是盈利，其实就是不亏损。”李艳艳说，联想的盈利应该是来自于产生规模后，跟上游供应链的议价能力增强，成本降低。联想手机的库存周转期是负二十多天，这意味着联想是拿到渠道商的货款后才去跟上游采购。Lenovo业务集团负责人刘军也曾公开表示，供应链管理能力是联想手机的核心竞争力。
就如同联想个人电脑成为第一后把Think业务分拆出来做高端市场追求利润一样，最终作为一门生意，联想智能手机业务终于提高盈利，并在未来成为联想的支柱业务。而且一旦市场饱和，再追求份额就难以为继：2012年智能手机的渗透率为24%；2013年底预计将达到50%。
调研机构Gartner预测，联想在2013年可能成为中国智能手机份额第一。随着联想市场份额快速上升，它将面临更多来自三星的竞争压力。三星既看重市场份额，又在品牌、上游资源、盈利能力上比联想有优势。
三星手机的主流价格区间在2500元以上。但现在它已经提高了降价频率，平均每月下调200至500元。这意味着，凭三星的品牌溢价能力，在2000元的三星手机和1500元的联想手机之间，多数消费者还是会选前者。
联想已经感受到了压力。根据赛诺去年12月的数据，三星这个月出货量比11月上涨了16.9%，销售额上涨了24.6%，是除了苹果以外，市场份额上升最快的公司；而联想手机出货量比11月下降2.6%，是该月销量下降最快的一家。