2013年智能手机大旗中国扛？

智慧棒

2013年的智能手机市场谁最热？苹果、三星还是诺基亚，都不是，应该是持续高速增长的中国制造、中国市场和中国品牌。这是台湾《商业周刊》对2013年智能手机市场的判断，以下是文章节选：

                               
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中国市场最大、外销也大增

两个理由将支撑中国智能手机概念股的业绩，一个是中国将成为全球最大的单一市场；大和资本市场亚太科技产业执行董事陈慧明估计，中国手机出货量将从2012年的2.4亿台成长到2013年的4.3亿台，年增率近8成。
另一个看好的理由，则是“中国造（Made in China）”智能手机在蛰伏多年后，2013年起外销数量将大增。里昂证券估计，外销数量将由2012年约3千万台，增为2013年的约1亿台；中国造手机外销比重也将从2012年的两成，在2013年增至32％。
花旗环球证券亚太区下游硬件制造业首席分析师张凯伟更认为，新兴市场200美元以下的智能手机市场，因为利润空间压缩、消费者对价格过于敏感，品牌大厂大举退出，将由重起炉灶的中国山寨手机囊括。
中国手机取代苹果概念股题材的味道越来越浓。陈慧明不讳言，“苹果的指供应链恐怕已走向尾声。”由于对手诺基亚与中国最大电信运营商中国移动合作、iPad市占率下降等原因，苹果在过去3个月里，股价下跌约18％，其中仅12月5日在纽约股市就暴跌6.4％，单日市值蒸发349亿美元，是1988年来首次。
中国手机市场的高成长，估计2013年将吸引超过50个品牌厂竞逐，由此往外辐射的零组件供应链厂商有成千上百家。然而，中国市场跌价幅度快、竞争激烈，想在这个市场赚到钱并不容易。里昂证券亚太科技产业研究部主管贝瑞特（Nicolas Baratte）指出，投资布局最好挑选三种独特性的个股：一是产品或制程技术领先，如大立光或台积电；二是直接受惠于经济规模者，如IC通路商大联大；三是具成本优势的公司，如F—臻鼎。
外资分析师也指出，11月中国手机调整库存，因此产业链个股（如联发科）的业绩跟着短暂修正，但12月起订单回温，估计将一路畅旺到2013年春节前，建议投资人等股价拉回修正再进入。
其实，不少个股下半年的业绩已经开始反映此题材。面板驱动芯片就是明显的受惠族群，尽管2012年电视、笔记型计算机用的大尺寸驱动芯片需求停滞，但奇景光电、联咏、奕力、旭曜等供应给手机和平板计算机用的中小尺寸产品，却业绩畅旺，带动公司自2012年下半年营收好转。奕力、旭曜与中国白牌市场斑度连动，更是观察指标；一位驱动芯片公司主管表示，靠着中国手机相关的订单，2013年确定将持续成长，一扫先前的营运阴霾。
另一类可望走强的是光学族群，包括电容式触控模块业者、主打低价市场的洋华与牧东等，以及相机镜头业者如玉晶光等。这些个股虽然部分前三季仍处于亏损状态，但智能型手机低价趋势对其有利，如果接单持续放大，转亏为盈，股价就能再添利多题材。
不只看营收，更要盯紧获利
值得注意的是，2013年虽然此大趋势成立，但是投资人选鄙须特别注意获利能力，因为2013年中国智能手机的跌价幅度极大。
手机开发商认为，目前“千元智能机”产品，2013年将降到人民币600元以下；售价在人民币1千元至2千元间的机种将是最大主流，指标将追平目前售价约人民币3900元的机种，显示跌价幅度相当大。
这意味着供应链厂商承担库存与跌价的风险极高。手机组装业者表示，中国手机山寨客户下单时的商业模式并不成熟，会导致“责任”厘清过于模糊，加上短期需求震荡幅度相当大，让代工厂商必须再三确认、紧盯订单变化，免得侵蚀原本就很有限的获利空间。
另一方面，外资也认为，联发科的崛起，代表的是“中国手机产业链的崛起”，以及全球智能手机M型化的极致；这样的市场情势，对代表中阶品牌的宏达电更为不利，将进一步压缩其发展空间。
投资人选择中国中低价智能手机概念股时，追踪营收之余，更要紧盯获利能力的波动，才能享受到其高度成长的红利。