茅台股价连创历史新高：成A股市场不老传说

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茅台股价连创历史新高：成A股市场不老传说

第一财经日报微博
　　陈晶泽

　　[ 分析人士认为，目前全球经济都存在问题，中国也难以独善其身。在这种情况下，有限的资金必然会在避险情绪下，去追求确定性的成长机会 ]

　　246.41元，2012年6月15日贵州茅台(246.78,3.40,1.40%)(600519.SH)股价再次创出上市以来的新高。

　　资料显示，2001年8月27日，贵州茅台正式登陆A股市场。当天如果有人买入该股并持有至今，11年后这些股份经过历年的分红送配之后总体回报接近40倍。

　　虽然，近期贵州茅台首次因为打假目的公布的2012年茅台酒投放量和各省投放量，总量远低于全国茅台酒的实际消费量，被公众理解为此举印证了坊间关于茅台酒“假酒横行”的说法，然而，贵州茅台股价的涨势似乎并未受到影响。

　　公募基金流连忘返

　　在贵州茅台股价的连年上涨中，公募基金收益颇丰。

　　贵州茅台2003年开始的历年年报显示，易方达旗下封闭式基金科瑞(0.766,0.00,0.79%)2003年年末进入贵州茅台前十大流通股股东名单。一直到2006年年末，基金科瑞都位列贵州茅台前十大流通股股东名单之列。

　　2008年年报开始，广发基金(微博)旗下旗舰产品广发聚丰开始成为贵州茅台前十大流通股股东之一。截至今年一季报，广发聚丰仍然是贵州茅台除大股东之外的最大外部股东。

　　2003年至今，包括南方基金(微博)、大成基金(微博)、华宝兴业基金(微博)、富国基金(微博)、汇添富基金(微博)等多家大型基金公司旗下产品进入贵州茅台前十大流通股股东名单。

　　贵州茅台股价历史走势图显示，在基金科瑞大比例持有贵州茅台期间，贵州茅台股价完成了一半的涨幅。而广发聚丰2008年开始大量持有贵州茅台，这是该股新一轮上涨的起点。不过，2006年汇添富开始陆续大量持有贵州茅台，则经历了该股猛烈的“过山车”行情。其中汇添富均衡增长大量持有期间，贵州茅台股价一度从204元一路跌至72.33元。

　　2006年下半年开始，由于贵州茅台超越苏宁电器(微博)(8.85,0.05,0.57%)成为A股股价最高的股票，它的股价走势也成为市场风向标。

　　不仅公募基金在茅台上赚得盆满钵满，一些民间高手因投资茅台实现“财务自由”的故事也屡见不鲜。

　　不过，茅台早期的投资案例都伴随着贵州茅台股价在2008年1月达到230元的高峰而去。此后，贵州茅台股价和市场一起，在2008年年底跌破100元。此时，广发聚丰开始逐渐成为贵州茅台最大的外部流通股股东。但和之前易方达的基金科瑞相比，广发聚丰的市场环境已经完全不同。

　　持续不断的“故事”

　　2008年末~2011年11月，当整个市场处于价值回归和业绩增长的风格中时，贵州茅台股价由84元最后上涨至222元。虽然，伴随着市场回调，其股价一度跌至170元附近。但随后，在通货膨胀以及内需提振的刺激下，贵州茅台股价从2011年4月开始再次领衔整个食品饮料板块上涨。但在此时，市场上大多数股票却开始了又一轮惨烈的下跌。这轮下跌从2011年4月开始，一直延续到2012年1月初。

　　在这段时间里，贵州茅台酒厂的出厂价不断上调，陈年贵州茅台在拍卖会上的拍卖价也一再刷新。茅台酒作为高档酒的代表，也开始受到各种争议，并开始被打上奢侈品的标签。

　　在这一系列市场风格转换和外部争议中，广发聚丰也不断调整着贵州茅台的持仓规模。

　　对此，一位资深市场人士表示，2007年之前，贵州茅台还是价值发现阶段。但现在，茅台酒的价值已经被市场所普遍接受。在这以后的投资中，逻辑完全不一样。

　　这位在资本市场摸爬滚打的市场人士表示，2008年之后，A股市场经历了多次风格转换，但贵州茅台股价一直处于上升通道中，尤其是最近虽然上证指数跌破半年线，但贵州茅台却创出新高。这反映的其实是整个市场对于风险的担忧。“因为虽然传言有各种刺激政策，但整体经济环境并不好，市场不知道下一个风险会在哪里。在这种情况下，资金就选择了最安全的品种。”

　　他表示，市场的这种避险情绪不只体现在贵州茅台身上，其他诸如片仔癀(90.00,0.98,1.10%)等股票身上，都有体现。“假酒横行，说明真的茅台酒更有价值。”他认为。