F-IET：砷化镓动能将转弱，今年营收仍拼增1成

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III-V族半导体磊晶厂F-IET(英特磊,4971)今(23日)召开法说。F-IET总经理高永中(见附图)指出，Q3砷化镓虽因智慧型手机出货面临库存调整，此部分营收将有下滑趋势，不过F-IET将透过拓展高毛利的锑化镓、磷化铟产品线，来弥补砷化镓下滑的缺口。法人则估，F-IET虽因砷化镓Q3动能将转弱，不过因有来自锑化镓、磷化铟的动能支撑，今年营收年增幅度，仍可望维持在1成的水准。观察2013年1~7月F-IET的产品组合，砷化镓磊晶营收占比约35.7%，磷化铟磊晶占比40.3%，锑化镓等其他磊晶合计占4.9%，劳务占约19.1%。高永中指出，未来F-IET仍期待砷化镓、磷化铟、其他(含锑化镓晶片等)的营收占比分布，能够维持在40:40:20，并透过持续拉高磷化铟、锑化镓等高毛利的产品线比重，来守稳获利。
关于三大产品线下半年展望，高永中指出，砷化镓营收上半年呈现持平，不过Q3拉货力道有转弱趋势，主要是受智慧型手机库存调整影响。不过，公司也将透过持续降低营运成本，以及积极争取大厂订单因应。尤其，他强调，F-IET生产砷化镓的机台也可同时生产磷化铟，甚至也可以进行改装来生产锑化镓，因此F-IET也会根据订单来调整机台配置，将短期冲击降到最低。

至于磷化铟和锑化镓产品线，高永中则持相对乐观态度。他表示，F-IET上半年磷化铟营收维持稳定，且在亚洲市场见到不错的成长，也因此公司将进一步拓展日、韩市场。此外，F-IET也安装了4英寸多片MBE机台，以扩充这部分的产能。
锑化镓方面，他则指出，F-IET上半年营收亦呈现稳定，不过，有两个小型的政府合约，则因政府国防预算减少而延后。然而他强调，F-IET已获得能源部SBIR-phase-II的2年计划遴选通过，目前已进入议价阶段，9月中可望有结果。此外，F-IET也持续扩充锑化镓基板生产，自去年起，即开始针对锑化镓做垂直整合，并于今年Q2成功发展出切片、研磨能力，目前F-IET的6寸锑化镓厂，已经可以一路从长晶、切片、研磨做到磊晶的生长、测试，也是全球第一家有此能力者。
F-IET日前已揭露Q2财报：营收季增26.14%来到1.69亿元，创下单季历史新高，毛利率、营益率各为43.23%、22.11%，优于Q1的36.57%、10.73%，税后净利季增1.7倍来到3753.7万元，单季EPS则为1.44元。
总计F-IET上半年，营收年增15.23%来到3.03亿元，惟毛利率较去年同期下滑近4个百分点，且因营业费用攀高，税后净利年减20.68%来到5143.8万元，上半年EPS则为1.98元，低于去年同期的2.5元。
关于上半年毛利率相较于去年同期的下滑，高永中指出，主要是2012上半年磷化铟进入爆炸性成长，营收占比也从原本的17%大升到40%，而大客户当时拉的货，对F-IET来讲成本相对低、利润高所致。不过，2012年中后F-IET开始与大客户签订正式合约，价格、成本都趋向稳定化，2013年上半就是延续这样的状况。
此外，他表示，今年上半年营业费用较高，主要则是因为去年进来的新机台开始有折旧费用，加上F-IET挂牌后的一些费用、以及新增的磷化铟研发费用所致，也因此整体获利受到一些影响。