联咏Q2获利增18%，估Q3营收小幅增减

飞扬紫百合

LCD驱动IC大厂联咏(3034)今举行法人说明会揭露Q2营运成果，单季税后盈余季增18%至12.53亿元，单季EPS为2.02元。联咏Q2受惠智慧手机及平板电脑需求强劲，单季营收顺利创下历史新高；展望Q3，联咏指出，由于客户实施库存调节，预估Q3营收将落在105-110亿元区间，与Q2相较为季增0.06%至季减3.6%，毛利率则可望较Q2小幅改善。

根据联咏Q2财报，单季营收109.28亿元，季增17%，毛利率为27.7%，毛利率较Q1的27.9%微幅下滑，单季税后盈余为12.53亿元，季增18%，单季EPS 2.07元；累计今年上半年，联咏营收为202.66亿元，年增25.9%，毛利率27.8%，较去年同期的27.1%上扬，联咏上半年税后盈余为23.15亿元，年增27.6%，累计EPS为3.82元。

联咏总经理王守仁指出，Q2营收成长主要受惠于TFT-LCD需求上扬、同时新的SoC(系统晶片)产品进入量产，毛利率则因产品组合有些微改变而较Q1微幅下滑；不过受到客户库存调节的影响，今年Q3的旺季行情可能较传统来得疲弱一些，预期Q3营收将落在105-110亿元区间，与Q2的109.28亿元相比，变动幅度为季增0.06%至季减3.6%。

尽管Q3成长动能明显趋缓，不过王守仁表示，目前中国智慧型手机的主流为WVGA与qHD，联咏均有完整布局，惟部分毛利率较差的WVGA出货量在Q3会减少，因此预估联咏Q3毛利率将较Q2回升，落在27.5-28.5%区间。联咏目前约25%营收来自手机应用，其中有9成是智慧型手机、1成为功能型手机。

而针对近期联咏ASP(产品平均售价)走势，王守仁则坦言，每一季都不可免地有下滑压力，且智慧型手机主流机种几乎已全数转进WVGA产品，竞争压力最为沈重，不过联咏在Q3将推出新版的低成本WVGA晶片，藉此顺应来自客户端的成本压力，因此实际上联咏Q3的毛利率并不致出现太大下滑。

联咏今日亦同步公告7月营收为33.28亿元，受客户库存修正影响，单月营收较6月下滑4.8%，较去年同期则仍成长了5.3%；累计今年前7月营收为235.94亿元，较去年同期成长22.5%。

王守仁预期，7月将是Q3的营收低点，随着客户库存去化告一段落，8月起手机市场需求回复，电视应用则在9月起回温，且秋季有返校、中国十一等需求支撑，8、9月间联咏营收能量可望逐月向上，Q4则有机会交出淡季不淡成绩，10月将是后续观察的重点。