外资估联发科Q3营收增逾8%

飞扬紫百合

上市股联发科(2454)股票走势较为疲软，维持在平盘附近打转，显示在联发科召开法说会前，投资人态度较为保守。今日包括德意志证券与巴克莱证券都出具报告表示，对联发科后市看好，预估联发科第三季财测季增可望达超过8%的水准。

在联发科召开法会的前夕，德意志证券出具报告指出，尽管联发科第二季营运获利较德意志预测值低7.9%，而税前获利较德意志证预估低2.5%，但整体来说仍高于市场预期。德意志证券团队表示，相信联发科的毛利应该会落在公司财测的范围内，因此其营运获利低于德意志预估值的因素，主要应该是因为投入在研发设计的营运支出提高。

德意志证券进一步分析，联发科非常积极在利用28奈米制程推出与发展新品，包括低价双核、四核产品与平板相关产品等。由于德意志认为，这些新产品对于联发科在明年，巩固于中国低价智慧型手机市场地位相当重要，因此表示提高研究设计费用为必然的做法。整体而言，德意志对联发科后市看法乐观，预期第三季营收将季增9%，较先前预估的5%高。

而巴克莱证券也指出，观察联发科自结第二季营收，是三年来营益率首度较同侪高的一次，巴克莱团队预估，联发科第三季营收成长可能达季增8%到14%，比先前预估的季增5%，与市场预估的8%高，而第四季营收则可能季减15%到20%。