中移动TD-LTE招标启动 机构看好5股

智慧棒

2013年6月23日，中国移动2013年TD-LTE网络无线主设备招标正式启动。中国移动此次集采涉及全国31个省市，采购规模约为20.7万个基站，共计55万载扇。值得注意的是，与TD-SCDMA时代不同，中国移动此次明确要求此次集采不接受代理投标，不接受所有关键设备均为OEM设备的厂商投标，预计此次招标将在8月份完成。
长江证券发布的研究报告指出，此次招标主设备规模将会在200-250亿，建设模式将以共址新建以及共址升级为主，完全新建基站数目将在5万个左右，TD-LTE基站的建设最晚将会在9月份全面启动，推动通信行业相关设备厂商业绩进入上行期。另一方面，我们判断这一轮景气周期将至少持续2年，主要逻辑在于：1、从美国、日本、韩国等已经部署完成LTE网络的国家来看，LTE带动起行业投资实现了2年以上的快速增长；2、从中国历史上部署3G网络的经验而言，LTE所带来的行业投资增长也至少会持续2年。
与以往TD-SCDMA设备招标不同，此次TD-LTE招标中国移动明确要求不接受代理投标，不接受所有关键设备均为OEM设备的厂商投标。中国移动此举将利好拥有核心技术的中国厂商，使得相关厂商的份额得到提升，并减轻商务压力，提升TD-LTE此次招标的盈利水平。
研报判断，随着TD-LTE网络投资的逐步释放，相关厂商的业绩弹性将逐步显现。事实上，部分配套设备厂商发布的较高的2013年上半年业绩预告，表明LTE所带来的行业增长，已经在配套设备领域得到体现。我们判断，随着相关主设备集采的陆续落实，主设备厂商业绩增速也将在后续明显提升。
研报称，中国移动TD-LTE招标的启动，再次印证了行业基本面持续向上的趋势，看好通信设备厂商未来的投资机会。推荐极大受益于LTE建设的行业龙头烽火通信和中兴通讯，同时推荐细分市场景气度高企的配套设备厂商中恒电气和宜通世纪，重申以上公司的“推荐”评级。另外，关注具备相对估值优势的中天科技，维持其“谨慎推荐”评级。