中国电子吞并彩虹集团 彩虹电子方向待定

飞扬紫百合

中国电子[0.68 -2.86%]信息产业集团有限公司(下称“CEC”或“中国电子”)兼并彩虹集团的传闻，如今变为现实。彩虹集团旗下的彩虹电子[0.46 -2.13%](00438.HK)及其子公司彩虹股份[6.24 -5.60% 资金 研报](600707.SH)也被CEC收入囊中。

至此，CEC打通了从玻璃基板、液晶面板、彩电和显示器整条平板产业链，而彩虹也找到了一个富裕的“婆家”。

去年，中国大陆液晶面板产量已超越日本，仅次于韩国、台湾地区。但大陆液晶面板生产线虽然不少，却企业众多、比较分散。业内人士对此分析称，CEC继几年前收购南京熊猫[5.65 -0.35% 资金 研报]之后，如今又将彩虹收至麾下，是想成为中国面板业的整合者。

那么，在CEC的框架下，未来彩虹将扮演什么角色，还有待厘清。“春节后再聊，现在人员都没定，怎么谈产业方向”。一位彩虹内部人士昨天在接受《第一财经日报》记者采访时称，“上一条OLED生产线至少需要投资几十上百亿，只有方向定了，才能拿到资源。”

彩虹在CRT电视时代曾是中国最大的彩管生产企业，但在平板时代转型不够快，业绩每况愈下，最终被同为央企的CEC兼并。据去年的半年报，彩虹电子2012年上半年净利润同比下滑400%，亏损近1.7亿元，而其2011年已亏损2.53亿元。彩管业务持续萎缩，太阳能光伏玻璃、发光材料等业务市场竞争加剧，使彩虹的盈利能力持续降低。

所以，彩虹电子2012年关停了它所有的彩管生产线，并加快向平板产业转型。彩虹电子已有六条液晶(TFT—LCD)玻璃基板生产线点火运行，其中四条线形成规模量产。此外，彩虹电子第三代显示器件PM-OLED(有机发光二极管)生产线也已投入运营。彩虹电子还在顺德计划上马一条4.5代AM-OLED生产线，但因资金问题悬而未决。

“被CEC接盘，对彩虹来说是最好的结局。”复旦大学平板显示工程研究中心主任谷至华教授向《第一财经日报》记者说，一年收入几十亿元的彩虹，在国资委“抓大放小”的方针下，要么下放地方，要么被合并。CEC有资源，旗下又有南京熊猫的面板项目、有冠捷的整机代工业务，兼并后可以充分发挥彩虹的作用。

中国电子确实是一个低调的“巨无霸”。兼并彩虹集团之前，CEC旗下已有14家上市公司，业务涉及集成电路、软件、高新电子、移动通信、电子工程、商贸物流、金融等。2011年CEC的营业总收入1682.36亿元，净利润28.77亿元。

“兼并彩虹之后，CEC上游有玻璃基板，下游有冠捷的代工业务，垂直产业链就形成了。”一位中国电子内部人士告诉本报记者，对彩虹而言，单纯做玻璃基板效益也不好；如果CEC自己投资玻璃基板项目，又会重复建设，因此“从国家、行业及企业层面看，整合是最好的选择。”

上述中国电子内部人士介绍，CEC旗下的中电熊猫在南京已经有一条6代线，今后在南京还会上其他面板项目；彩虹的核心资源是玻璃基板，它原来想在张家港上一条6代线没成功，现正酝酿在广东上一条AM-OLED生产线，这个项目今后走向还没定下来。

谷至华认为，玻璃基板是彩虹的亮点，彩虹已经可以供应4代线、5代线的玻璃基板，但还没有盈利，未来要提高良率和产能利用率。争取供应更大尺寸的玻璃基板，是彩虹未来的出路之一。毕竟国内两条8.5代线目前还主要靠美国康宁和日本旭硝子的玻璃基板。

“彩虹的节能灯荧光粉业务盈利，但LED是照明行业未来的方向，荧光粉的前途不一定很好。”谷至华说，彩虹在上海、合肥有LED项目，但也没有赚钱。

一位广东平板业的资深人士坦言，玻璃基板、OLED、LED是彩虹面前的三条路，CEC对于OLED项目放在南京还是顺德还没定。“不管做什么，首先要有钱，其次要有人。CEC有钱，现在最重要的是稳定彩虹的人才团队。”