外媒：中国中长期财政风险是老龄化人口

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外媒：中国中长期财政风险是老龄化人口2013-02-14 11:21:15　来源: 网易财经　有1699人参与

                               
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这个全球第二大经济体的财政状况内里并非十分强大：部分经济学家指出，中国官方数据所描述的债务负担状况并没有考虑中国经济中一些迫在眉睫的担忧，例如疲弱的地方政府财政、银行系统的潜在坏账以及老年化人口的未来成本。

网易财经2月14日讯 《华尔街日报》日前发表分析文章，指出中国政府为提振内需可能实施更加积极的财政政策，但是受地方债务以及老龄化人口的限制，发挥的空间较为有限。
从纸面上看，中国的财政问题似乎远远不及困扰其他政府的严重：例如，官方数据显示其债务及赤字占国内生产总值的比例低于美国。
事实上，受挫折的私营部门经济学家长时间以来一直敦促中国降低财政上的保守度，称增加支出或者降低税收是使其经济更多地向国内需求转变的必要措施，而中国要保持增长则必须大力提振内需。
空间有限
但是，这个全球第二大经济体的财政状况内里并非十分强大：部分经济学家指出，中国官方数据所描述的债务负担状况并没有考虑中国经济中一些迫在眉睫的担忧，例如疲弱的地方政府财政、银行系统的潜在坏账以及老年化人口的未来成本。
这意味着即使中国的领导人们今年想要提出减税和扩大支出，他们所拥有的财政空间却是小于官方数据所显示的范围。
国家信息中心经济预测部主任范剑平表示：“与2012年相比，今年中央和地方级别的财政政策将更加积极，这是毫无疑问的。但更加积极的空间却是有限的。”
北京的最高领导人将在今年3月人大会期间公布2013年财政赤字目标。研究人员的普遍观点是，今年的预算赤字可能提高至GDP的2%左右，高于2012年的目标（1.5%）。可以对比的是，根据IMF的估算，去年美国财政赤字占GDP的比例为8.7%，印度为9.5%。
凯投宏观(Capital Economics)驻中国经济学家王勤伟(Qinwei Wang)表示：“对于具有如此规模社会需求和增长潜力的国家，中国的预算赤字小得不同寻常。”
地方政府收入
中国几乎所有的税收收入都归中央政府所有，因此省市等地方政府依赖于来自北京的财政转移，以及独立的收入源，例如土地拍卖，而这是不可靠的。范剑平指出，这使得地方政府有很强的动力继续从国有银行和私人信托那里借贷巨额资金，如果这些债务变成坏账，中央政府最终将对此负责。
他表示：“从这方面考虑，中央政府的政策越谨慎越好，因为这样会帮助预防总体债务负担加重。”
官方数据显示，去年全国土地拍卖收益减少14%。范剑平预测，“最乐观的估计是”，今年土地拍卖收入将经历类似降幅。
多个地方政府已经调低了今年的收入增长目标。安徽省政府在其工作报告中表示，2013年的收入增长目标是10%以上，大大低于去年22.5%的增幅；四川省设定的收入增长目标是11%，低于去年18.4%的增幅。
在面对地方政府收入及债务挑战的同时，中国寻求缩小收入差距并提高城镇化水平，但是这些首要任务需要未来几年在卫生保健、教育和城市基础设施等领域投入大量资金。
在以往，中央政府将为这些首要任务融资的责任放给地方政府和国有银行，通过这样的方式来实现其保守的债务和财赤目标。但是龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)分析师安德鲁•巴特森（Andrew Batson）指出，在未来几年，中央政府可能需要担负更多责任。
他认为：“地方政府债务不能比现在扩大多少，因此财政部基本上将发现越来越难以向政府其他部门说不。他们将屈服于这些超级保守的预算目标。”
公共债务占GDP比例
对中国公共债务真正规模的估算不尽相同。IMF根据中国政府公布的数据估算是，到2012年底占GDP的比例是22%。分析师认为，其他负债也应该增加到这个总额中，因为中央政府将最终承担地方政府的债务。但目前并没有太多可供参考的数据来了解这些债务的完整规模，大部分的债务都是通过地方政府设立的融资机构发行的。国家审计机构估计，截至2010年底，中国的总地方债务约为10.7万亿元，相当于2012年GDP的21%。
渣打银行估计，中国公共债务的真实水平应该是占GDP的58%左右，这些债务包括由地方政府、政府控制的政策银行以及铁道部发行的债务。但渣打银行经济学家王志浩（Stephen Green）指出，这个数据可能低估了地方政府债务的真实范围，因为部分地方政府融资机构可能伪装成普通的商业企业，从而使统计进一步复杂。
凯投宏观的王勤伟估计，真是的数字可能是占GDP的65%左右。
老龄化人口
债务占GDP比例达到65%并不是特别惊人，尤其是与其他主要经济体相比。例如，根据白宫行政管理和预算局的数据，在2012年底，公众持有的美国联邦政府债务占GDP的74%。但是这足以使得北京的财政灵活度受到限制，尤其是考虑到快速老龄化人口所带来的问题。
随着中国政府继续实施计划生育，该国的劳动人口去年首次减少。中国社会科学院研究员杨志勇（[url=]微博[/url]）指出，老年人的支出可能在不久的将来增加，这将对政府的财政状况产生巨大影响。
他表示：“尽管目前最大的财政风险是地方政府债务，但在中长期，将是中国的老龄化人口。”