美银美林重申展讯买入评级 目标价33美元

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北京时间6月13日晚间消息，美银美林今日发布投资报告，重申展讯通信股票(Nasdaq:SPRD)“买入”评级，同时维持33美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要：
调高预期：展讯通信将2013财年第二季度营收预期从2.2亿美元至2.28亿美元调高至2.7亿美元至2.78亿美元，环比增长42.9%至47.1%。我们预计，展讯通信2013财年每股摊薄收益预期将达到2.76美元，较华尔街高17%。2014财年每股摊薄收益预期将达到3.33美元，较华尔街预期高27%。
新市场：今年4月，中国移动3G新增用户数量环比下滑43%。受此影响，展讯通信股价已下挫13%(与4月份21.9美元的最高股价相比)。我们认为，中国移动对新增3G用户的预期与智能手机的实际销量是有出入的，因为越来越多的用户因为应用和更好的屏幕才购买智能手机，但并未激活3G数据。中国移动近日也表示，3G数据的激活落后于智能手机的销售，有些用户甚至根本不激活3G数据。简言之，对于3线至6线城市仍在使用功能性手机的用户，价格在人民币300元至500元的智能手机极具吸引力，值得升级。
表现强劲：展讯通信管理层表示，之所以调高业绩预期，主要得益于单核TD-SCDMA芯片SC8810的强劲表现。除了得益于中国移动的补贴，该款产品也体现出了自身的需求价值。我们认为，这种强劲趋势将持续到今年下半年。但2014年将放缓，除非展讯通信能缩短与联发科之间的技术差距。
估值：我们重申展讯通信股票“买入”评级，同时维持33美元的目标股价不变。