中兴通讯业绩弹性不可忽视

智慧棒

光大证券宋嘉吉、周励谦最新认为国内LTE 牌照将在2013 年下半年发放，中国移动新建LTE 基站数将达到20 万个，主设备投资近200 亿元，按中兴超20%的市场份额估算，其净利润贡献将达10 亿元。
根据他们此前预测，2013 年中国移动新建LTE 基站数将达到20 万个，按既有的载频配臵，单个基站的平均主设备投资将在12 万元左右，折算当年的投资完成率后保守估算主设备投资也在162 亿元。
2012 年10 月，在中国移动TD-LTE 的首期招标中，中兴承建北京、天津、广州、深圳和沈阳五个城市的LTE 网络，总载频数超13000 个。
据他们判断，2013 年中移动TD-LTE 招标有望延续此前的份额（中兴约占20%），考虑到建网初期设备毛利率较高，由此给中兴带来的净利润贡献将达10 亿元。
他们预测公司2013-2014 年EPS 分别为0.75 元、0.92 元，具备较大弹性。