联芯曲线IPO 大唐加速布局TD全产业链

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一直不绝于耳的大唐重组传闻，近日又有实质进展。1月13日起，大唐电信科技股份有限公司(简称“大唐电信”)连续停牌，公告称控股股东电信科学技术研究院正在筹划重大资产重组。3月12日，大唐电信首次披露收购联芯科技有限公司，上海优思通信科技有限责任公司和启东优思电子有限公司，并将停牌时间延长至4月12日。 《通信产业报》(网)记者第一时间联系大唐电信，对方以上市公司相关规定为由拒绝接受采访。虽未获官方确认，但种种迹象表明，自2007年以来笼罩在大唐头顶的重组迷雾逐渐散开，大唐以TD标准为核心贯穿全产业链的发展策略正浮出水面。

　　变现枢纽联芯科技

　　大唐电信此次收购的三家公司均为其关联公司，业务范围覆盖终端产业链。上海优思为大唐电信持股51%的子公司，具备TD-SCDMA和EVDO产品线，同时建立了智能手机OEM平台;启东优思主要从事移动终端软、硬件设计，提供手机解决方案等。

　　另一家公司联芯科技有限公司(简称“联芯科技”)则是此次收购的核心。联芯科技是集团旗下核心企业之一，专注于TD芯片研发。在大唐众多子公司中，联芯科技是为数不多的具备盈利能力的实体。

　　联芯科技一度与联发科合作提供了中国最多的TD芯片，市场份额曾达6成。但随着联芯科技市场策略从合作转向自研，加上竞争对手发力、中国移动TD网络建设趋缓等外部大环境影响，2011年其市场份额跌至25%，也未实现年初确定的10亿元收入目标。

　　对大唐而言，联芯科技是其TD标准多年积累能够变现的枢纽。中国移动TD-LTE试商用进程加快释放的利好信号，让大唐对联芯科技仍抱有极大期待。知情人士透露，早在2011年上半年联芯科技就已启动IPO，但受制于业绩不佳，过程曲折。直接上市受阻，集团高层决定“曲线救国”。恰巧大唐电信2011年初为子公司大唐微电子在3G电信智能卡与银行EMV卡领域的一次非公开募股被证监会否决，理由是涉及与联芯科技同业竞争并增加关联交易。

　　证监会的否决从侧面提醒大唐高层，大唐电信目前的业务板块与联芯科技存在协同可能，整合芯片研发与终端设计制造，不但能推高一直表现低迷的大唐电信股价，更重要的是为联芯科技找到融资平台。大唐电信3月19日发布公告称，截至目前，对目标资产的调查、审计和评估工作正在进行。因资产重组的准备工作尚未全部完成，公司股票继续停牌。

　　加速布局TD

　　TD标准是大唐的核心竞争力，而能否用好TD标准是大唐能否成为第二个高通的关键。事实上，早在2007年大唐官方就表示“大唐电信集团将根据环境的变化和形势的发展，在适当的时机论证重组来推动产业的发展”。

　　重组将围绕TD展开，这是业内人士的普遍看法。随着大唐科技产业控股有限公司(简称“大唐控股”)浮出水面，重组思路也日渐清晰。大唐控股成立于2007年3月12日，注册资本1亿元人民币。后大唐控股两度引进战略投资者，出资金额总计76亿元。其后，大唐将集团优良资产如TD系统侧的大唐移动、IC侧的中芯国际、联芯科技一步步纳入大唐控股，加上新成立的物联网事业部、财务公司、国际公司等，TD产业链雏形初具。

　　在这条产业链中，做大做强联芯科技是关键一环，此次曲线上市则为其在4G时代发力打下基础。业内分析人士指出，待时机成熟，大唐控股可能再次将联芯科技收购，整体上市，大唐也会最终确立以TD为核心的面向运营商和面向行业应用的两大市场，顺利转型。