戴尔下市更需要勇气 私有化情结从未泯灭

智慧棒

大部分民营企业提起上市来两眼放光,好像大把大把的钱要平白无故了进腰包似的,又好像从土匪一下子转成正规军了似的,当然,谁都知道民营企业上市过程是疼苦的、是需要勇气的,可谁都不曾想过,比起上市来,宣布下市更需要勇气,半天之前,31岁的戴尔宣布,结束了25年的上市。
转基因后的优势不在
戴尔从5年前开始转型只能说目前下市也是转型的一个部分,但决不是预先设想的一个部分。
在转型之前,戴尔从1982年出生到2008年里,戴尔手里一直有两张王牌,一张是用户定制PC,按定单生产,另一张是电话直销,转向企业级之后再也不提这两大优势,而是加大了渠道的力度,也就是说当年出生时的基因全无,变成了和普通硬件公司没什么两样的公司。
放弃无线前端失策
去年1月11日我见到戴尔本人,我问及他为什么不做无线前端的问题时,他曾告诉我,有资料表明,整个IT市场规模每年约3万亿美元,前端只有2750亿美元,我当时曾用3:3:3来反驳他,我说,我认为应该是家用消费、企业商用、政府公共设施三分天下。
今天看来,去年IT业市值、营收、利润前十名三项指标增长最快的是55%、44%、61%,是三星和苹果!全在无线前端,戴尔在后台努力2012财年的营收只增加了1%。
戴尔做过5寸手机,那是在2009年,比三星还早2年,后来没有后续产品,坐失良机。
之后,巨量的资金收购存储等硬件公司,这些举动全是源于戴尔本人对后台产品市场乐观的。
仍是PC厂商最健康的
我找出了我收集的20年前戴尔的营业状况如下:
当时的15年中,戴尔的业绩一直如日中天,从20年前20亿美元的营收长到了2006年营收为559亿美元,从利润亏损变成了为最高点38.3亿美元,当时利润率为6.8%。2O12年戴尔公司营业额为621亿美元,利润44亿美元,利润率为7%,高于的联想利润1.6%的4.4倍,联想的利润也就是戴尔的一个零头。而另一个更大块头的惠普2012财年亏损127亿美元,还有一个在戴尔之后的Acer公司应该说戴尔的情况不是最糟,在PC厂商中是最好的。
但到年底股票下降到了262.83亿元,不到营收的一半。2012年情况比一年糟糕,营业额只增长了1%,利润为。
据说目前戴尔手里仍有上百亿现金,情况比某些亏损企业乐观很多。
其实戴尔下市只是在情况并不太糟糕的情况下,开始实行企业保护罢了。
当然保护企业的方法很多,如裁员,又如节流,还如出卖房产,最严重的申请破产保护。
戴尔私有化情结从未泯
小标题上的戴尔不全是说的是戴尔公司,而是说戴尔本人,戴尔本人就是戴尔公司的创史人,他爱恋自己创办的公司把自己的名字给了它,见过戴尔本人的人肯定都有以下印象:
本人勤奋、固执、极为低调,不像上市公司职业经理人;
凡是和戴尔公司有过交往的企业也有以下市场人员都有以下的感觉:
和民营企业一样至今不重视品牌宣传,只重视产品宣传;
这两点就足以说明戴尔本人和他操纵的戴尔公司私有化的决心从未放弃。
因为以上两个特点就是私有化公司的特点。
有硬件情结的微软买得起戴尔
半个月前的1月22日就传闻微软注资10-30亿美元,助戴尔私有化。当时我的主标题叫“微软助戴尔似醉翁”。
去年底微软市值为2248亿美元,而戴尔市值不过244亿美元,完全买得起。
微软的硬件情节从XB0X起就有了端倪,到去年发布了Surface后,全微软现了要变硬的真面目。
为什么微软下决心进军硬件市场呢?有两大原因:
其一是,一个软件公司市场占有率已达90%,仅靠软件成长,空间不大;
其二是苹果!
苹果公司2012财年营收1565亿美元,而微软才刚过700亿美元,为737亿美元,还不到苹果一半!利润才169亿美元,仅为苹果417亿美元的40%,要追上苹果,只有一条路,那就是收购硬件公司,而且还是利润不错的块头(营业额上500亿美元的公司),是谁?只有一个目标,戴尔!
但如果真的收购成功,营业收入为1358亿美元,和苹果、惠普等一个级别的公司了,但惠普、联想、Acer等合作伴伙还会和微软一心一意吗?牺牲合伙换取体重?微软肯定没想好。
结束语
私有化有微软注资戴尔也许只是第一步,但就第一步过后,微软真有30亿美元注入,那在市值资本上也有八分之一血统性微软了。