客户订单抢补不断 IC设计1Q财测达高标

飞扬紫百合

由于中国农历年后，产业链库存回补热潮开始从PC与NB相关晶片，延烧到Flash控制晶片、类比IC、无线通讯晶片及消费性IC身上。台系IC设计业者2月业绩下滑无几，3月订单能见度眼见就要创下2014年单月新高，第1季财测目标已具备至少高标，甚至略为超前的本钱。

在短期产业链库存回补狂潮才刚发动1个月的情形下，面对客户还是出现跟过去几年，先求有、再求足，最后压到过的态度下，多数台系IC设计业者初估3、4月业绩将有明显增幅可期，提前报出半导体产业景气开始回升的佳音。

台系类比IC设计业者表示，截至目前为止，产业链库存回补的动作跟2011~2013年一致，都是在中国农历年前后发动，一项产品接着一项产品补货，客户一个接着一个抢货，在订单能见度瞬间由原先1个月，爆增至3个月的情形下，3、4、5月接单量已满，甚至6月也看到70%的盛况。

可以明白确定产业链库存回补走势已经发动，至于是否是会出现补过头的情形，在下游客户目前只认货不认错的心态下，晶片供应商其实很难判断是否已开始出现重覆下单(Overbooking)的现象，只能被动式的配合客户超紧向上游晶圆厂调货。

台系无线通讯晶片供应商也指出，由于2014年产业链及市场对于全球经济及景气复甦的展望更为乐观，这也造就下游客户在这一波库存回补热潮中，更加有恃无恐，反正第1季补货完，还有未来3个季度可以消化，这大大助涨下游客户近期抢补库存的气势。

至于客户是否会出现短期补过头的压力，则就要看大陆五一促销实绩及第2季终端市场买气是否能跟得上来，否则大陆五一长假过后，客户偃兵息鼓的压力就会开始升高，而客户订单出现第1季涨、第2季缩的情形，在前三年都已不断验证。

不过，也有台系消费性IC设计业者提到，2014年中、低价3C产品依旧大行其道，加上全球经济好转迹象明显，沉寂已久的换机潮明显蠢蠢欲动，在不少两岸品牌客户及代工厂2014年市占率都将持续明显成长下，相关晶片需求热潮的提前爆发其实并不令人意外。

但续航力能多强，仍需看各家晶片供应商的市占率增长程度而定。虽然过去几年库存要不死不补，一补就会补过头的教训仍历历在目，但在下游客户声声催促的情形下，台系IC设计业者在必需满足客户的压力下，也只能再配合演出一次。

而短期接单亮眼的表现，将让多数台系IC设计业者2014年第1季财测明显达到高标，甚至超标演出。市场更已直接点名联发科、瑞昱、联咏、立锜及致新第1季营收及获利表现，将有高水准演出机会。