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利用国庆假期时间，统计了一下国内部分上市半导体企业2018年1月-6月的财务数据，其中所有数字的单位都是：人民币亿元，原始数字为美元的报表，按照1美元=6.8元计算。计算可能有小的错误和不准确之处，请指正。还有部分企业由于没有找到合适数据，没有统计，请见谅。
计算方法：
毛利率 = 毛利润 / 销售额
净利率 = 净利润 / 销售额
毛利润
= 营业收入 - 营业成本
净利润 = 毛利润 - 研发费用 - 销售费用 - 管理费用 - 所得税 + 政府补贴
同比增长 = （2018年上半年数据/2017年上半年数据）-
100% | 公司
| 销售额
| 销售额同比增长
| 毛利润
| 毛利率
| 净利润
| 净利率
| 净利润同比增长
| | 中芯国际(港股00981) | 117 | 11.6% | 29.7 | 25.4% | 4.0 | 3.4% | -39.7% | | 华虹半导体(港股01347) | 30 | 15.4% | 9.87 | 32.9% | 5.84 | 19.5% | 25.5% | | 先进半导体(港股03355) | 5.27 | 7.2% | 0.757 | 14.4% | 0.36 | 6.9% | 20.84% | | 复旦微电子(港股01385) | 6.72 | 14% | 2.83 | 42.1% | 0.94 | 14% | -15.5% | | 国民技术(A股300077) | 4.12 | 15.24% | 1.42 | 34.5% | 0.05 | 1.2% | -87.4% | | 紫光国微(A股002049) | 10.53 | 31.55% | 2.85 | 27% | 1.2 | 11.4% | -3% | | 汇顶科技(A股603160) | 13.9 | -24.5% | 5.5 | 40% | 1.12 | 8.1% | -76.7% | | 北京君正(A股300223) | 1.03 | 33.38% | 0.39 | 37.9% | 0.12 | 11.6% | 213.68% | | 全志科技(A股300458）
| 6.66 | 48.44% | 2.14 | 32.13% | 0.75 | 11.3% | 4365% | | 景嘉微(A股300474) | 1.91 | 12.34% | 1.50 | 78.5% | 0.62 | 32.4% | 11.80% | | 兆易创新(A股603986) | 11.06 | 17.88% | 4.19 | 37.9% | 2.35 | 21.24% | 30.99% | | 上海贝岭(A股600171) | 3.86 | 57.71% | 0.99 | 25.6% | 0.64 | 16.58% | -51.59% | | 士兰微(A股600460）
| 14.37 | 10.70% | 3.84 | 26.7% | 0.95 | 6.6% | 12.90% | | 盛邦股份(A股300661) | 2.84 | 26.25% | 1.29 | 45.4% | 0.41 | 14.4% | 26.01% |
同时，对比了Foundry,
IDM,
Fabless的3大类国际龙头企业的2018年上半年财务数据，所有数据都已经换算成：人民币亿元。
| 公司
| 销售额
| 销售额同比增长
| 毛利润
| 毛利率
| 净利润
| 净利率
| 净利润同比增长
| | 台积电
| 1114 | 11% | 528 | 47.4% | 368.6 | 33% | 9% | | 英特尔
| 2251 | 12% | 1350 | 60% | 646 | 29% | 60% | | 高通
| 741 | 5% | 370 | 50% | 109 | 15% | 0% |
从以上数据可以看出如下规律：
1.
毛利率是衡量一个企业技术是否领先的重要标志，在Foundry领域，毛利率达到30%就是一个不错的数据了，但是龙头企业台积电的毛利率接近50%，说明它的技术优势十分明显。而大陆的Foundry毛利率一般在30%左右。在Fabless领域，除了模拟电路和军工产品，毛利率达到40%就不错了，但是龙头企业高通达到了50%。大陆的Fabless企业大部分毛利在40%以下。
2.
IDM的毛利要高于Foundry和Fabless，Intel的毛利率达到了60%，比高通和台积电要高出一个等级，原因就是IDM可以内部消化一些不必要的成本。表中没有列出美光、海力士、三星等IDM企业的毛利，其实它们的毛利也十分惊人。大陆目前正在积极筹划和组建IDM或者CIDM模式的企业，这种类型的企业是大陆集成电路发展必不可少的业态。
3.
净利率是衡量一个企业投资收益率的重要标志，达到20%就是一个很好的数字了。台积电和英特尔的净利率都接近或超过了30%，说明企业的盈利能力极强。大陆的企业大部分净利率在20%以下。
4.
销售额是规模的象征，在Foundry领域，大陆销售额最高的企业是台积电的十分之一左右，在Fabless领域，大陆最大的几家企业都没有上市，粗略估计最高销售额是高通销售额的四分之一到三分之一左右。IDM的企业目前大陆差距更大，等大陆的存储器公司逐步量产后，再看具体数据。
5.
大陆企业的销售额同比增长几乎都在10%以上，说明我们总的增长态势不错，不过，也与最近2年国际半导体领域的整体高速增长环境有关。相反，如果看净利润增长率，则大陆企业有接近一半的企业出现了同比下滑，主要原因是：我们大陆企业过分看重规模的增长，不太重视对股东的回报。这个现象也说明，中小投资者在国内投资市场的话语权不高，无法分享到国内半导体高速增长带来的回报，需要我们反思。
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发表于 2018-8-14 09:55:45
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